中国商报/中国商网（记者 王玥）亚振家居(603389,股吧)股份有限公司（以下简称亚振家居）近日发布了二次退市风险公告。作为一个28岁的老牌家居品牌，在家居行业发展向好的大环境下，亚振家居是如何一步步跌落泥潭？该公司为自救进行的收购事项又能否如愿进行？
退市在即
公告显示，亚振家居2018年度经审计的净利润为负值，预计公司2019年度的净利润仍为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》，该公司股票将在2019年度报告披露后被实施退市风险警示。
据了解，亚振家居成立于1992年，2016年12月在上交所敲钟上市。中国商报记者查询该公司历来年财务数据发现，自上市以来，其业绩呈现下滑趋势。2016年，该公司营收、净利润均出现个位数下滑；2017年，其营收同比虽有1.91%的增长，但净利润同比下滑19.16%；2018年，其净利润由盈转亏，同比下滑241.04%，亏损了0.86亿元。
而2019年业绩预亏报告显示，该公司净利润将亏损1.1亿-1.3亿元。亚振家居表示，公司业绩下降一方面是因为外部经济环境、行业竞争及家居消费分级，另一方面是因为公司直营业务成本提高。
值得关注的是，自2017年以来，亚振家居经营活动产生的现金流一直呈现下滑趋势，这意味着，该公司的经营状况持续不断恶化。就此，记者致电该公司董秘办公室，相关负责人告诉记者，公司未来经营调整将在2019年报中披露，详尽内容目前不方便透露。
短板太多
家居行业专家单毅在接受中国商报记者采访时表示，家居企业一般会通过线下家居展会、线上“双11”等类似的活动进行营销，这其中难觅亚振家居的身影。单毅表示，相比其他家居企业，亚振家居在营销方面的投入甚少，消费者熟知度较低，属于较为边缘的家居品牌。
随着消费升级，定制家居、新材料家居以及实木家居产品越来越受消费者青睐，这就要求家居企业在环保、高端材质的应用方面快速升级。单毅告诉记者，亚振家居的目标客户基本是60后、70后，随着消费群体需求的下降，该公司并未作出调整。而亚振家居似乎也未意识到消费趋势的变化，不能满足当前消费者的需求。
同时，亚振家居的线上渠道布局存在缺陷。记者注意到，亚振家居天猫旗舰店仅有22款产品，粉丝数也仅有4947人，且无人下单。单毅表示，部分家居企业一个“双11”的成交量都要高于亚振家居一年的交易额，业绩走下坡路是必然。
亚振家居淘宝官方旗舰店截图
前景难料
为了转变经营状态，亚振家居试图通过并购的方式拖延“戴帽”进程。今年1月，亚振家居欲以10亿元收购连云港(601008,股吧)劲美智能家居有限公司（以下简称劲美智能）。不过，这场收购并不被外界看好，公司的股价在收购消息公布后也出现下滑。
单毅认为 ，从这两家公司的主营业务来看，亚振家居与劲美智能的业务关联性较弱，并不能给亚振家居的主营业务带来助力。但从增收的角度来看，收购劲美智能或许能给亚振家居带来利润增长。
不过，亚振家居能否成功收购还存在较大不确定性。据了解，此次收购交易价格高达10亿元，虽然通过股份的方式支付60%，但剩余的40%也需要4亿元左右。对此，上交所要求亚振家居说明如无法顺利募集资金将如何支付现金对价，现金支付对公司资产负债率、财务费用的影响，以及收购是否有利于提升上市公司质量，是否会对公司后续经营产生不利影响。
此外，业界对劲美智能的盈利能力也存在质疑。公开资料显示，劲美智能的主营业务为公寓家具及软体家具、全屋板式家具产品的研究、开发、生产与销售，主要客户为自如公寓平台。收购协议中明确约定，若收购交易在2020年完成，劲美智能需要完成2020年、2021年、2022年实现净利润分别不低于0.9亿元、1.1亿元、1.3亿元的业绩承诺。但该公司近两年的财务数据显示，其营收和净利润均呈现下滑趋势。再加上当前长租公寓行业的不确定性，劲美智能能否完成业绩承诺尚存变数。
